• 法国队险胜略有慢热 他的发挥决定高卢雄鸡能否夺冠 2019-05-22
  • 无论是否想怀孕 这串数字女性要知道 2019-05-22
  • 旅游市场再创佳绩端午假期河北接待游客2026.77万 揽金147.79亿 2019-05-18
  • 社会主义是从私有制走向公有制,直至共产主义的到来。 2019-05-16
  • 王水平当选宜春市人民政府市长 2019-05-16
  • 朝鲜半岛有望实现无核化 日本失去拥核唯一借口 2019-05-16
  • 日本连续6次挺进世界杯 今晚首秀 2019-05-14
  • 《对话·寓言2047》第二季首演 张艺谋碰撞艺术与科技 2019-05-13
  • 日照:前5个月日照税收比重居山东省第二位 2019-05-10
  • 新粤牵手心连心喀什绽放木棉花 2019-05-09
  • 玄关运用有四大原则 用的好才能财旺挡煞聚财 ——凤凰网房产 2019-05-06
  • 有人被逼作弊,有人收获爱情,和高考有关的60个瞬间 2019-05-06
  • 行李箱遗落出租车被陌生乘客误拿 幸得“的哥”追踪找回 2019-05-04
  • 首师大附属实验中学的“小小农场主” 2019-05-03
  • 端午新经济体验无处不在 “指尖端午”玩出新花样 2019-05-02
  • 北京pk10计划软件安卓
    要闻

    北京PK10超神计划:旧金山联储报告:收益率曲线还没有倒挂 衰退因此尚未到来

    2019年3月7日 16:28:12

    北京pk10计划软件安卓 www.dkmsi.com 本文来自“华尔街见闻”,作者曾心怡。

    美债收益率曲线能够反映因消费、投资或政府支出融资而借贷的成本,这一指标因此对经济至关重要,曲线形状可以很好地预测未来的经济活动。

    通常来说,收益率曲线有三种形状——普通、平坦及倒挂,分别代表长期利率高于、接近或低于短期利率。市场普遍认为,收益率曲线出现倒挂,即为未来经济放缓的预兆。

    近来,美债收益率曲线继续趋平,市场对美国经济衰退的担忧也在不断加剧。2月27日周三,3个月和5年期美债收益率息差盘中一度跌至负值。分析认为,这是美国经济衰退的信号愈发明显的表现。

    但美国旧金山联储却在2月27日的研究报告中表示,根据传统指标来看,收益率曲线目前并未倒挂,衰退因此尚未到来。

    上述地方联储指出,在过去的六十年中,美国每一次滑入衰退之前都会发生收益率曲线倒挂的现象。因此,收益率曲线近来的变化引发了有关经济衰退可能性的广泛讨论。

    自去年11月以来,美债息差逐渐走低的趋势已经演变为更为突然的下降,其原因在于全球经济增长前景下修、全球贸易不确定性以及美联储官员沟通方式明显转变等因素所带来的美国长债收益率下降。

    而到了去年12月,包括5年期和1年期美国国债收益率息差在内的部分美债收益率息差均转为负值。由此,部分评论人士认为,这一现象既是收益率曲线倒挂的开始,也是衰退即将来临的信号。

    但旧金山联储看到,尽管幅度很小,但收益率曲线目前仍旧向上倾斜。2月底,10年期美债收益率比3个月期美债收益率和联邦基金利率高出20至30个基点。

    报告将近期的美债收益率与2018年年初对比后发现,曲线已经向上移动,稍显平坦,1至5年期的部分还有轻微的凹痕?;凇笆找媛是叩构摇钡难俺6ㄒ謇纯?,倒挂现象现在显然还没有发生。

    旧金山联储指出,在预测未来经济活动时,对曲线形状最为有效的衡量指标就是长短债息差,其中最为经典的衡量标准就是10年期美债和3个月期美债之间的息差——对于即将到来的衰退,这一指标拥有最强的预测能力。

    近来,尽管上述息差的下降趋势有些令人不安,但当前仍有0.25个百分点的缓冲。结合历史数据来看,这一息差在1995年和1998年位于类似的较低水平后,美国经济并没有滑入衰退。

    旧金山联储认为,如果这一息差明显转为负值,这将成为美国经济令人忧心的信号。不过,目前水平距离衰退还有一定距离,因此尚不用太过担心。

    至于常见的10年期美债与2年期美债收益率之差,旧金山联储认为,该指标的预测能力略逊于10年期美债与3个月期美债息差,其主要缺点在于对未来两年的预期有所不同。

    此外,5年期美债与1年期美债之间持续的负息差非常令人担忧,但旧金山联储称,尽管个别息差正在发出相互矛盾的信息,不过总体而言,收益率曲线还是向上倾斜的。

    最后,上述联储进一步总结称,由于其首选的息差衡量指标仍为正值,因此收益率曲线并未完全倒挂。

    事实上,收益率曲线趋平通常要在货币政策收紧一段时间之后才随之而来,而在市场看到收益率曲线明显倒挂前,预测近期的经济衰退,实属为时过早。

    (更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

    相关阅读

    取消评论
  • 法国队险胜略有慢热 他的发挥决定高卢雄鸡能否夺冠 2019-05-22
  • 无论是否想怀孕 这串数字女性要知道 2019-05-22
  • 旅游市场再创佳绩端午假期河北接待游客2026.77万 揽金147.79亿 2019-05-18
  • 社会主义是从私有制走向公有制,直至共产主义的到来。 2019-05-16
  • 王水平当选宜春市人民政府市长 2019-05-16
  • 朝鲜半岛有望实现无核化 日本失去拥核唯一借口 2019-05-16
  • 日本连续6次挺进世界杯 今晚首秀 2019-05-14
  • 《对话·寓言2047》第二季首演 张艺谋碰撞艺术与科技 2019-05-13
  • 日照:前5个月日照税收比重居山东省第二位 2019-05-10
  • 新粤牵手心连心喀什绽放木棉花 2019-05-09
  • 玄关运用有四大原则 用的好才能财旺挡煞聚财 ——凤凰网房产 2019-05-06
  • 有人被逼作弊,有人收获爱情,和高考有关的60个瞬间 2019-05-06
  • 行李箱遗落出租车被陌生乘客误拿 幸得“的哥”追踪找回 2019-05-04
  • 首师大附属实验中学的“小小农场主” 2019-05-03
  • 端午新经济体验无处不在 “指尖端午”玩出新花样 2019-05-02
  • 打麻将单机版 天津时时彩的官网开奖号码 福彩3d和值走势图综合版 彩票走势图制作软件 深圳福彩中奖查询 爱彩网投注数据 新时时彩倍投计算 山东群英会明日号码 福彩老时时彩第 下岗职工申请彩票销售有优惠嘛 福彩双色球基本走势图 3d过滤缩水工具彩吧助手 山东群英会最新走势图 幸运飞艇人工计划app 中原风采22选5开奖结果 山东十一运夺金360